主权财富基金，A股持仓出炉
随着A股上市公司2025年年报进入密集披露期，全球顶级主权财富基金的最新A股持仓图谱逐渐浮出水面。在多家主权财富基金中，除了长期活跃在A股市场的阿布达比投资局、科威特政府投资局两家中东“豪门”、新加坡政府投资公司之外，还有一张“新面孔”——文莱投资局。该机构继去年三季度首次在A股前十大流通股股东名单中亮相后，四季度继续坚定持有中金公司。
业内人士认为，主权财富基金作为由国家政府掌控的长期资本，其投资动向向来被视为全球资本市场的风向标。不同于追求短期回报的对冲基金，主权财富基金以跨越经济周期的长期视角、庞大的资金体量以及对国家战略产业的敏锐洞察，在全球范围内配置资产。近年来，随着中国资本市场国际化程度持续提升、优质上市公司基本面不断夯实，主权财富基金对A股的配置已从早期的试探性参与，逐步转向系统性、长期性的战略布局。
根据已披露的数据，截至去年四季度末，阿布达比投资局现身涪陵榨菜、北新建材、铁建重工、扬农化工、科达利、宝丰能源、龙源电力等股票前十大流通股股东名单，其中部分个股为去年四季度新进。
具体来看，去年四季度，阿布达比投资局新进涪陵榨菜前十大流通股股东名单，截至去年四季度末，该机构持有560万股涪陵榨菜，位列第七大流通股股东。
阿布达比投资局去年四季度新进龙源电力前十大流通股股东名单，截至去年四季度末，该机构持有90.42万股龙源电力。
此外，阿布达比投资局去年四季度增持扬农化工106.42万股，增持宝丰能源40万股，显示出对部分化工及新能源产业链龙头企业的持续看好。
科威特政府投资局也在A股市场进行了积极布局。截至去年四季度末，该机构现身晨光股份、昆药集团、海信家电、运达股份、新天然气等股票的前十大流通股股东名单。其中，海信家电与运达股份为去年四季度新进标的，显示出其在家电与风电设备领域的配置意愿。
新加坡政府投资公司则以稳健风格持续深耕A股市场。截至去年四季度末，新加坡政府投资公司现身华明装备前十大流通股股东名单，以439万股的持仓量位列第九大流通股股东。值得一提的是，自2024年一季度末出现在华明装备前十大流通股股东名单中，新加坡政府投资公司已经连续持有华明装备九个季度。
华明装备作为国内变压器分接开关领域的龙头企业，在全球市场也占据领先地位。新加坡政府投资公司的长期持有，充分展现了其对中国细分领域隐形冠军的长期配置偏好。
去年三季度，文莱投资局新进为中金公司前十大股东，这也是该机构首次在A股前十大流通股股东名单中亮相。截至去年四季度末，文莱投资局继续持有中金公司1031.8万股。
作为文莱政府于1983年设立的主权财富基金，文莱投资局负责管理国家一般储备基金及外部资产，其资金来源主要为该国石油出口盈余形成的外汇储备。相较于其他知名主权财富基金，文莱投资局素来行事低调，却实力不俗。去年下半年，该机构斥资数十亿美元，购入全球知名对冲基金桥水基金近20%的股权，一举成为其最大的外部股东。
沪上一位第三方分析人士对上证报记者表示，主权财富基金密集现身A股前十大流通股股东名单，其背后释放的三重信号值得关注。
第一，这是全球资本对中国经济长期前景投下的“信任票”。主权财富基金持续加码A股，反映出国际资本对中国经济韧性与转型升级潜力的高度认可。第二，主权财富基金秉持价值投资理念，持股周期长、换手率低，有助于平抑市场波动，引导市场回归基本面投资。
“此外，主权财富基金的投资偏好也为市场提供了明确的产业风向标。从阿布达比投资局、科威特政府投资局布局新能源、高端装备，到新加坡政府投资公司坚守细分龙头，再到文莱投资局配置金融核心资产，其持仓组合精准勾勒出中国产业升级与高质量发展的核心脉络。”该人士补充。
作者：王彭