2025年7月31日，当蔚来子品牌乐道的首款大型SUV L90以26.58万元起的售价正式亮相时，这场看似常规的新车发布，实则被外界视为蔚来多品牌战略的“期中考”。从2023年提出高中低全矩阵布局——主品牌蔚来锚定30万元以上高端市场，乐道聚焦20万-30万元主流家庭用户，萤火虫瞄准10万-20万元小车市场——至今，蔚来用了近两年时间完成品牌分层。

而乐道L90的登场，既是这一战略的关键落地，也暗藏隐忧：当主品牌蔚来ES6以36.8万元起的售价坚守高端，乐道L90却以10万元价差的“亲民姿态”切入家庭SUV市场，两者是否会陷入“左右手互搏”？更重要的是，在新能源汽车市场增速放缓、价格战白热化的背景下，乐道能否成为蔚来扭转亏损、重获增长的第二曲线？

乐道L90的生存考验

乐道L90的定价策略，从一开始就带着鲜明的错位竞争意图。26.58万元起的基础版，与蔚来主品牌ES6的36.8万元起售价形成鲜明价差，即便叠加电池租用方案后降至17.98万元，其目标用户仍指向预算在20万-30万元区间的家庭群体——这一群体对空间、实用性、性价比敏感，但对高端科技标签的需求弱于蔚来主品牌的核心客群。

这种定位差异，本质上是对新能源汽车市场分层蛋糕的精准切割。根据乘联会数据，2024年国内新能源汽车市场中，20万-30万元价格带的销量占比已达38%，且仍在持续增长，其中家庭用户占比超60%。这一市场的主导车型如理想L8、问界M7等，均以大五座/七座SUV+智能座舱+长续航为核心卖点，竞争已趋白热化。乐道L90要突围，必须在家庭属性上做到差异化。

从产品配置看，乐道L90确实强化了家庭场景的针对性设计：5.3米的超长轴距、二排独立航空座椅（带加热/通风/按摩功能）、三排可容纳170cm成年人短途乘坐的空间表现，以及标配的家庭能源管家系统（支持外放电、充电桩联动），均精准切中多孩家庭、三代同堂用户的痛点。

相比之下，蔚来ES6虽同样提供六座版本，但其更强调高端科技体验——双腔空悬、激光雷达、NOMI智能助手，以及换电体系带来的可充可换可升级服务，目标客群更偏向追求科技感与身份认同的中高收入人群。

但价格错位不代表完全规避竞争，一个关键问题是：当乐道L90以17.98万元起的价格门槛吸引潜在用户时，是否会分流部分原本考虑蔚来ES6的价格敏感型客户？例如，一位预算30万元左右的家庭用户，可能因乐道L90而放弃选择ES6的入门版。

更关键的是品牌心智的区隔，蔚来主品牌经过十年积累，已在用户心中建立起高端智能电动车的标签；而乐道作为新品牌，需要快速建立“家庭出行解决方案专家”的认知。若乐道L90仅靠低价+大空间竞争，而未能在服务、智能化或用户体验上形成独特记忆点，很可能沦为性价比工具，反而削弱蔚来整体的品牌溢价能力。

蔚来的“第二曲线”能否立住？

乐道L90的定价，不仅是市场策略的选择，更是蔚来技术能力的集中体现。从2023年起，蔚来启动降本增效战略，通过自研电池、优化供应链、推进换电标准化等方式降低成本。乐道L90正是这一战略的“技术试验田”。

在成本控制层面，蔚来通过垂直整合与自研技术实现突破。李斌在与媒体沟通时表示：“去年一辆车搭载四颗英伟达Orin芯片，我们花了3亿多美元。今年全部换成自研芯片，成本大幅降低，单车毛利也得到了显著提升。”BaaS模式则将电池资产从整车剥离，既降低用户购车门槛，又通过换电网络复用摊薄基建投入。李斌在2025中国电动汽车百人会论坛上透露，NT3.0平台的集成优化已使乐道L90的研发费用分摊减少12%，预计2025年乐道毛利率将提升至15%。

另一个关键技术支撑是平台化生产，乐道L90基于蔚来开发的NT3.0-EC平台打造，该平台整合了蔚来自研的三电系统、智能驾驶芯片（神玑N300）及底盘技术，零部件通用化率超70%。相比ES6所在的NT2.0平台，NT3.0-EC的生产节拍缩短了20%，制造成本降低了15%，这为乐道L90的定价提供了直接支撑。

而核心技术亮点在于换电体系的降维应用，乐道L90采用标准化换电电池包，与蔚来主品牌共享换电站网络。这一设计不仅降低了用户的购车门槛，还通过规模化效应摊薄了换电站的运营成本——据蔚来财报显示，2025年第二季度，换电站单站日均服务次数已从2023年的12次提升至28次，其中乐道车型的贡献占比达35%。

但技术降本的效果最终需转化为市场竞争力：当前，20万-30万元家庭SUV市场的竞品已形成“智能化”与“大空间”的双重壁垒：理想L8凭借四屏交互+城市NOA占据智能座舱高地，问界M7以华为ADS 2.0的高阶辅助驾驶吸引科技用户，比亚迪唐DM-i则靠DM-i超级混动+刀片电池巩固性价比优势。乐道L90的优势在于换电+家庭场景的组合，但这一组合能否被用户广泛接受，仍需验证。

从2018年ES8上市算起，蔚来已走过7年历程。这7年里，蔚来从高端市场突围，但也因高研发、高服务成本长期面临盈利压力。2025年Q1，蔚来净亏损67.5亿元，同比增长30.2%。第一季度蔚来整体毛利率7.6%，其中，汽车业务毛利率10.2%。

在此背景下，乐道L90的意义早已超越一款新车的成败。它既是蔚来验证多品牌矩阵可行性的关键样本，也是其向规模化盈利转型的必经之路。若乐道L90能在家庭市场站稳脚跟，不仅能分担主品牌的增长压力，还能通过技术反哺（如标准化换电平台、低成本供应链）提升整体毛利率；反之，若出现内耗或定位模糊，则可能动摇市场对蔚来多品牌战略的信心。

不过，从订单数据看，L90上市首日网传累计订单突破3万台，或显示其市场定位已获初步认可。在李斌的规划中，预计第四季度乐道品牌能够实现每个月2.5万辆的销量，蔚来公司的月交付量将冲刺5万辆。

回到最初的问题：乐道L90能否避免“左右手互搏”？答案或许不在定价本身，而在蔚来能否通过技术、服务、渠道的差异化运营，让乐道成为“家庭用户的乐道”，让蔚来主品牌成为“科技极客的蔚来”。

毕竟，在新能源汽车的“战国时代”，没有永远的高端品牌，只有不断进化的用户需求——而乐道L90的使命，正是让蔚来在满足新需求的过程中，找到第二增长曲线。