小米汽车盈利 只差“临门一脚”
来源：汽势Auto-First
汽势Auto-First｜李德喆
小米汽车业务距离单季度盈利只差“临门一脚”，这可把还在亏损泥潭里“扑腾”的新势力们羡慕坏了。
8月19日晚间，小米集团2025年第二季度财报正式公布。这份新鲜出炉的财报有几大亮点：
一是总营收达到1160亿元，公司已经连续三个季度实现营收破千亿元大关；
二是净利润达到108亿元，连续两个季度实现利润超百亿；
三是汽车业务收入达到206亿元，亏损大幅收窄至3亿元，下半年盈利在望；
四是作为基本盘的手机业务收入缩减，IoT（物联网）和生活消费产品业务增幅明显；
五是研发投入增至78亿元，再创历史新高，全年研发投入有望超过300亿元。
汽车业务单季度“差点儿”盈利
单看汽车业务方面，小米汽车在今年二季度交付新车8.13万辆，营收达到206亿元，毛利率达到26.4%。折算下来单车毛利高达6.7万元。亏损幅度从今年一季度的5亿元收窄到3亿元，环比改善了40%，这也让雷军此前提到的“2025年三四季度实现盈利”的目标显得越来越靠谱。
小米汽车能同时实现规模扩张和盈利能力的提升，关键在于两点：其一是主力车型SU7的规模效应正在显现，采购和制造成本得到明显优化；其二是SU7 Ultra的交付进一步优化产品结构，拉高了整体盈利水平。
从单车“账本”来看，小米汽车在二季度的单车收入去年同期的22.86万元上升至25.37万元，分摊费用约7.3万元，最后净亏损仅约6000元。而今年二季度小米汽车业务的经营费用是59亿元。按照行业规律，只要小米汽车每月能稳定交付3万到3.5万辆新车，季度毛利就能达到60亿元左右，届时把费用控制在60亿元以内，盈利就不是问题。
对于小米汽车而言，目前最大的挑战就是产能和交付。此前小米YU7发布时，一小时就收到28.9万辆的大定订单，现在积压的订单超过20万。小米集团总裁卢伟冰在财报电话会中也表示，当下最重要的任务是尽快交付手中订单。值得注意的是，小米汽车二期工厂已进入收尾阶段，近期有望实现全面量产，这也将保证小米汽车全年35万辆销量目标的达成。
当然，小米汽车业务亏损大幅缩减，也给了那些仍然为盈利挣扎的新势力车企一些启发。
比如，合理优化产品结构拉高整体毛利率和单车价值。对于新势力车企而言，可以借助推出高端车型或提升高端产品销量占比，来实现利润增长。像小鹏汽车在今年二季度就凭借改款G6、G9以及X9等高端车型的销量提升，实现了毛利率的改善。
另外，避免陷入价格战，也有利于企业进入到健康的良性循环。卢伟冰在电话会中也再次强调，小米汽车坚决不参与“内卷”。当前新势力车企正迎来“规模化盈利元年”，除了小米以外，像理想、零跑企业集体迈向盈利拐点依托的是交付量攀升，而并非价格竞争。因此，新势力车企需将更多精力放在产品交付、品质打磨与技术创新上，才能尽早实现盈利。