8月25日傍晚，在港交所上市的东风集团股份召开业绩说明会，介绍集团业绩以及重大资产重组情况。根据此前公告，东风集团股份计划通过“介绍上市+私有化”的方式实现资源优化配置。具体而言，包括推动岚图汽车以介绍方式登陆香港联交所，同时对东风汽车集团股份有限公司私有化。

东风集团股份有关负责人对上海证券报记者表示，通过本次重大资产重组，东风汽车未来将锚定新能源汽车主赛道，贡献东风力量，岚图汽车则将以更清晰的定位参与国际竞争，占领全球高端新能源市场高地。东风集团股份有关负责人还表示，在完成重大资产重组后，东风汽车目前没有进一步资本运作的计划。另外，东风还将和华为在岚图汽车新车型等方面推进合作，包括建立联合创新实验室。

8月25日港股收盘，东风集团股份上涨54.10%，报9.20港元/股，总市值759.2亿港元。

东风集团股份公告

东风集团股份股价走势

总体收购价格为10.85港元/股

东风将支持岚图高质量发展

8月22日晚，东风汽车集团股份宣布启动重大资产重组，计划通过“介绍上市+私有化”的方式实现资源优化配置。

根据公告，本次交易采用岚图汽车股权+现金对价支付，总体收购价格为10.85港元/股，其中现金对价6.68港元/股，岚图股权对价4.17港元/股。在交易第一环节，东风集团股份将其持有的岚图汽车79.67%股权按持股比例向全体股东分派，随后岚图汽车以介绍上市方式登陆香港联交所。在第二环节，东风汽车在境内全资子公司东风汽车集团（武汉）投资有限公司作为吸并主体，向东风集团股份的控股股东东风汽车支付股权对价，向其他小股东支付现金对价，实现对东风集团股份的100%控制。

东风集团股份有关人士解释，“私有化”是指由上市公司大股东作为收购建议者所发起的收购活动，全数买回其他中小股东手上的股份，买回后撤销该上市公司的上市地位。“介绍上市”是已发行证券申请上市的一种方式，其核心特点是不在上市时发行新股或涉及融资，仅将现有股东持有的证券在交易所挂牌交易。

目前，东风集团股份持有岚图汽车79.67%的股权。东风集团股份成立于2001年5月，并于2005年12月在香港联交所上市，主要经营涵盖全系列商用车与乘用车的整车及零部件业务、汽车金融业务以及其他汽车产业链相关业务，是东风汽车集团有限公司（简称“东风汽车”）的业务核心主体。

岚图汽车作为东风自主打造的高端智慧新能源品牌，近年来保持良好发展势头，是东风汽车旗下最具价值和成长性的优质资产之一。2024年岚图汽车实现交付新车同比增长约70%；2025年以来，岚图汽车实现连续5个月销量破万辆。岚图汽车畅销车型梦想家自2023年起销量位居新能源MPV前两位，多月位居新能源MPV品类月度冠军；新车型岚图FREE+上市后15分钟大定锁单11583辆。

“岚图是东风未来蓝图的典型代表。”东风集团股份副总裁冯长军在8月25日的业绩说明会上表示，东风汽车将坚定不移支持岚图汽车的高质量发展，交易完成后，东风汽车将加快推动专业化整合，进一步完善战略协同机制，强化集团规模化运营的效果。冯长军还透露，在完成重大资产重组后，集团目前还没有进一步资本运作的计划。

岚图汽车新车下线

“腾笼换鸟”助力岚图参与全球高端新能源车竞争

“受到行业转型阵痛等因素影响，东风集团股份近年来估值表现偏低，股票市值长期远低于净资产。”8月25日傍晚，东风集团股份有关负责人说，截至2025年7月31日，东风集团股份总市值为391.2亿港元，收盘价为4.74港元/股，PB仅为0.25倍。与东风集团股份的估值偏低表现相比，岚图汽车作为东风自主打造的高端智慧新能源品牌，近年来保持良好发展势头，是东风汽车旗下最具价值和成长性的优质资产之一。

上述负责人表示，岚图汽车本次香港上市后，在进一步拓宽融资渠道、提升品牌形象、拓展国际事业的基础上，凭借其领先的技术、优质的产品以及广阔的市场前景，有望进一步激发公司价值创造能力，充分释放价值增长潜力。

本次交易通过“腾笼换鸟”，岚图汽车的投资价值将进一步锐化，价值发现有望带来岚图估值表现的跃升。岚图汽车独立上市后，将以更清晰的定位参与全球竞争，依托资本市场的资源配置功能，加速核心技术研发与海外事业布局，巩固在高端新能源市场的领先优势，加快成长为与国际高端品牌同台竞技的新实力。

对于东风集团股份“腾笼换鸟”助力岚图汽车上市，汇生国际资本总裁黄立冲对上海证券报记者分析，首先是时间因素。直接IPO意味着公司需要经历完整的招股说明书编制、财务审计、保荐人核查、联交所和证监会审批等流程，往往需要一年甚至更长的准备周期。对于新能源汽车行业来说，市场窗口期非常关键，竞争对手不断融资扩张，如果岚图走IPO路径，很可能错失市场时机。而介绍上市不需要公开发售新股，不涉及募资安排，主要是技术性过户和合规性披露，因此可以大幅缩短上市周期，迅速实现港股挂牌，满足战略上的“抢时间”需求。

另外，在战略安排方面，东风通过“岚图介绍上市+母公司私有化退市”的组合模式，把成长性资产单独摆到市场前台，让资本市场聚焦新能源汽车板块的价值，而不再被传统整车业务的低估值拖累。介绍上市让岚图汽车快速获得独立估值，同时股权分派让原股东直接持有岚图股份，释放价值的逻辑更加清晰。黄立冲表示，作为汽车央企改革的成果，岚图汽车通过介绍方式在港股上市后，其表现还是要取决于岚图汽车产品在全球高端新能源汽车市场竞争中的表现，值得持续关注。

对于市场关注的东风和华为的合作，东风集团股份执行董事、副总裁尤峥介绍，岚图汽车通过和华为的合作，在用户体验等方面都已经在细分行业处于领先。“华为和东风2018年就有合作，目前双方合作的目标是应对中国新能源汽车转型的下半场，即智能化的转型。”尤峥说，未来华为和东风将共同建立联合创新实验室，双方的合作领域也将从乘用车扩大到商用车。

作者：俞立严