蓝思科技跻身NV供应链 AI服务器业务迎来大发展
近日，蓝思科技(300433.SZ)(06613.HK)通过收购裴美高国际(PMG)100%股权，间接获得元拾科技持有的英伟达RVL认证，成功切入全球AI算力龙头英伟达的核心供应链，成为国内少数具备RVL认证的服务器硬件供应商。随着全球AI算力需求爆发式增长，英伟达供应链红利持续释放，蓝思科技服务器业务迎来确定性增长机遇。结合行业趋势与企业基本面核算，2026-2030年公司服务器业务累计营收有望超千亿元，成为继消费电子、新能源汽车业务后的第三增长曲线。
英伟达RVL认证是AI服务器核心硬件领域的“准入金标准”，聚焦液冷散热、机柜结构件等关键环节，认证门槛高、周期长，直接决定企业能否切入全球顶级AI算力供应链。目前，英伟达RVL供应商格局呈现“台美主导、国产稀缺”的特征，核心玩家按产品维度可分为两大阵营。
在液冷核心组件领域，全球龙头企业占据主导地位。CDU(液冷分配单元)环节，维谛(Vertiv)作为英伟达独家系统级合作伙伴，垄断核心份额，台达、盈凡(Infinite Power)等企业紧随其后;冷板环节，Cooler
Master凭借65%的GB200/300冷板市占率领跑，中国台湾双鸿科技、北美Boyd等企业分食剩余市场。
服务器代工及配套环节，中国台湾企业优势显著，广达、富士康、光宝科技凭借成熟的代工能力，同步实现AI服务器代工与机柜配套液冷组件出货。蓝思科技作为新晋核心玩家，通过收购元拾科技快速获得RVL认证，聚焦机架、滑轨、托盘及液冷组件等上游高毛利环节，目前已实现机箱结构件批量出货，成为国内少数能为英伟达提供核心配套的精密制造企业。
值得注意的是，结构件及液冷组件占AI服务器硬件成本的30%以上，是AI服务器解决高功耗、高发热问题的核心，而RVL认证的高壁垒的使得新进入者稀缺，这也为蓝思科技后续抢占市场份额、释放盈利弹性奠定了基础。
中国AI服务器市场2025-2030年CAGR达25%，2030年市场规模突破4578亿元;英伟达AI服务器全球市占率从2025年的81%逐步调整至2030年的63%;蓝思科技聚焦的机架、液冷组件等产品，价值占英伟达服务器硬件成本的18%;公司凭借精密制造产能优势，市场份额从2026年的2%逐步提升至2030年的10%，产品毛利率维持30%的中枢水平(高于公司现有消费电子业务)。
此次跻身英伟达RVL供应链，是蓝思科技践行“材料-模组-整机”垂直整合战略的重要延伸，更是公司抢占AI算力赛道红利的关键布局。蓝思科技深耕精密结构件制造多年，在规模化生产、供应链管理、质量管控等方面具备全球领先优势，其现有精密制造能力可与元拾科技的RVL认证产能、液冷技术形成强力协同，快速放大服务器业务的竞争优势。
尽管本次股权收购仍需完成尽职调查、审计评估及正式协议谈判，存在一定不确定性，但从战略层面来看，蓝思科技通过收购快速切入英伟达供应链、布局AI服务器业务的决策，已迈出了向全球AI硬件创新平台转型的关键一步。随着AI算力需求的持续释放与公司协同效应的逐步显现，蓝思科技服务器业务有望实现高速增长，推动企业盈利结构持续优化，长期成长空间值得期待。