80亿资产被8.6亿拍卖！姚振华实名举报背后，观致汽车还有救吗？
当260亿投入化为泡影，当80亿核心资产被标价8.6亿拍卖，这不仅是一场商业纠纷，更是对中国汽车产业技术沉淀的拷问。姚振华的实名举报，究竟是一场绝望的呐喊，还是最后的救命稻草？
一、260亿投资与8.6亿拍卖：宝能与观致的生死纠葛
2017年，宝能集团以66.3亿元收购观致汽车51%股权，开启造车征程。8年间，宝能累计投入260亿元——股权收购80亿、研发投入81亿、资产投入18亿、运营投入27亿，将持股比例提升至63%。即便2021年下半年观致陷入流动性危机，宝能仍为其净投入25亿元，并清偿26亿元金融债务。
然而，2026年1月15日，观致常熟工厂将迎来二次拍卖，起拍价仅8.6亿元。姚振华在举报视频中痛陈："经第三方评估，该批资产价值80亿元，法院却仅估值15.35亿元。"这15倍的估值差距，让260亿投资面临血本无归的风险，更将波及1500家供应商的139亿元债权。
二、观致7海外热销，国内为何一蹶不振？
观致并非没有"硬实力"。观致7搭载的宝马授权CE18发动机，热效率达37.5%；常熟工厂年产能15万辆，拥有完整生产体系；更储备了续航1200公里的增程式技术。在中亚市场，观致7已获1.2万台订单，单台利润2-3万元，市占率达12%。
但国内市场却断崖式下跌：2018年销量6.3万辆，2023年不足百辆。为何海外叫好国内叫停？核心在于产品定位失误与营销策略偏差。当国内消费者追逐智能网联，观致仍主打传统燃油车；当新势力疯狂圈地，观致却失去渠道话语权。
三、举报背后的生死博弈：商业维权还是司法干预？
2025年12月30日，观致常熟工厂一拍流拍（起拍价10.75亿）。1月15日二拍降至8.6亿，恰逢1月12日33家核心债权人（占债权总额60%）向法院申请破产重整。时间如此巧合，难怪姚振华质疑"相关部门涉嫌联手推动低价拍卖"。
更令人生疑的是评估标准：焊装车间3285元/平方米，行政楼仅2189元/平方米。要知道，常熟工业用地2025年均价已超4000元/平方米。这种"拆零件卖废铁"式的估值，是否真能反映年产15万辆整车工厂的价值？
四、20亿救命钱，能否换来200亿新生？
姚振华给出的救市方案颇具诱惑：只需20亿元投入，10个月即可复产观致7，年营收200亿元，利润30-40亿元。相比8.6亿的拍卖价，20亿投入看似高昂，但考虑到观致已有的技术积累、海外订单和成熟供应链，这笔账其实算得过来。
业内专家指出，传统车企转型失败案例中，78%源于资金链断裂而非技术缺陷。观致拥有宝马授权发动机、完整生产资质和海外渠道，这些无形资产的价值远超有形资产。参考蔚来2019年获70亿注资后起死回生的案例，观致并非没有翻盘机会。
五、司法拍卖透明度拷问：不止是观致的难题
这场举报事件折射出更深层的制度困境：当企业进入破产重整程序，如何平衡司法效率与资产保值？如何保障评估公正性？汽车工业协会《2025车企生存报告》显示，63%的业内人士认为资产估值缺乏透明标准。
值得玩味的是，1月12日33家债权人已联名申请撤销二拍，要求依法重整。这说明市场力量正在觉醒——与其贱卖资产分钱，不如保留完整产业价值共渡难关。正如姚振华所言："我们用8年时间投入260亿，不是为了让优质资产被8.6亿贱卖。"