这家半导体公司，即将加入2万亿美元俱乐部
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来源 ：内容来自The Motley fool。
随着大型科技公司建设更多数据中心，Nvidia和 Broadcom等芯片制造商的销售额飙升。博通的人工智能收入正在快速增长，但其业务不仅仅包括人工智能芯片。另一家大公司的股价更具吸引力，且增长潜力同样巨大。
据瑞银分析师估计，大型科技公司今年将在人工智能（AI）基础设施上投入3750亿美元。明年，这一数字将攀升至5000亿美元。
构建人工智能数据中心的最大支出项目是半导体。迄今为止，英伟达是这笔支出的最大受益者。其GPU为通用人工智能训练和推理提供了一流的能力。其他人工智能加速器芯片制造商也实现了强劲的销售增长，其中包括博通，该公司生产定制人工智能芯片和网络芯片，确保数据在服务器之间高效传输，从而将停机时间降至最低。
自2023年初以来，博通的股价已上涨逾五倍，目前市值已达1.4万亿美元。如果再延续一年的惊人增长，它就很容易跻身2万亿美元俱乐部。但另一只半导体股票似乎更有可能达到这一令人瞩目的水平，到2028年将加入英伟达和其他四家公司的行列。
博通是一家价值 2 万亿美元的公司吗？
博通是一家业务横跨硬件和软件的大型公司，但其人工智能芯片业务目前正在掌舵。
为此，上季度人工智能收入同比增长46%，达到44亿美元。管理层预计本季度人工智能半导体收入将达到51亿美元，增速将加速至约60%。目前，人工智能相关收入约占博通销售额的30%，并且未来几年将继续攀升。
博通去年收购 VMware是另一个增长动力。这家软件公司现已完全融入博通的庞大业务体系，并在向客户推广 VMware Cloud Foundation 方面取得了巨大成功，使企业能够运行自己的私有云。超过 87% 的客户已过渡到新的订阅服务，年度经常性收入实现了两位数增长。
但博通的股价极其昂贵。该股的预期市盈率为45倍。尽管博通的AI芯片销售额快速增长，且VMware带来的利润率也大幅提升，但重要的是不要忽视博通的业务范围之广。尽管这两项业务都取得了令人瞩目的增长，但该公司的营收同比增长率仅为20%左右。随着AI加速器业务的扩张，投资者应该预期未来利润率只会逐步提升。这意味着该业务的盈利增长势头强劲，但不足以支撑其45倍的市盈率。
另一只半导体股票的交易价格更为合理，而且增长速度也同样快。
这家半导体巨头有望在2028年加入2万亿美元俱乐部
博通和英伟达都依赖另一家公司来确保它们能够打造全球最先进的用于人工智能训练和推理的半导体。这家公司就是台积电，它实际上负责这两家公司设计的芯片的印刷和封装。几乎所有设计尖端芯片的公司都依赖台积电的技术能力。因此，台积电在半导体制造领域的市场份额已攀升至三分之二以上。
台积电受益于良性循环，确保其保持并扩大其庞大的市场份额。其技术领先优势使其赢得了英伟达和博通等公司的大订单。这为其提供了资本，用于扩大产能和下一代工艺的研发。因此，台积电在保持技术领先地位的同时，也提供了足够的产能来满足日益增长的制造需求。
据报道，台积电的尖端工艺节点 N2 将比上一代（N3）每片硅片的价格高出 66%。这比以往的价格涨幅要大得多，但由于企业愿意不惜一切代价来获得更高的功率和能效，因此对该工艺的需求强劲。虽然台积电在初始良率较低的情况下，采用新的昂贵节点通常会经历毛利率的大幅下降，但随着其明年最终过渡到更先进的工艺，目前的定价应该能够帮助其在未来几年保持利润率。
管理层预计，从2024年到2029年，AI相关收入的年均增长率将达到40%左右。尽管AI芯片在台积电业务中所占比例相对较小，但这应该会为其带来约20%的整体收入增长。在逐步提升接下来的两款制程工艺的同时，台积电若能保持强劲的毛利率，应该能够实现超过20%的营业利润增长。
台积电的市盈率约为预期的24倍，远低于合理水平。考虑到该公司的盈利增长可能在20%左右，这个价格非常划算。如果台积电能够保持这一市盈率到2028年，同时保持每年约20%的盈利增长，那么届时其股价将远超2万亿美元。
参考链接
https://www.fool.com/investing/2025/08/30/prediction-this-artificial-intelligence-ai-semicon/