泡泡玛特上半年净利增近4倍：毛利率突破70%，LABUBU所属IP大卖48亿
LABUBU上半年销售数据曝光。
8月19日，泡泡玛特（09992.HK）发布2025年半年报，上半年泡泡玛特营收138.8亿元，同比增长204.4%，经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%；公司拥有人应占溢利45.74亿元，同比增长396.5%。泡泡玛特上半年的营收、净利润均超去年全年。
2025年上半年，泡泡玛特的毛利率为70.3%，同比提升了6.3个百分点，创下历史新高。
这是泡泡玛特全球组织架构调整后的首份财报，首次披露了中国、亚太（指中国以外的其他亚洲及大洋洲国家和地区）、美洲和欧洲及其他地区四大区域业绩：中国营收82.8亿元，同比增长135.2%；亚太营收28.5亿元，同比增长257.8%；美洲营收22.6亿元，同比增长1142.3%；欧洲及其他地区营收4.8亿元，同比增长729.2%。四大区域业绩均实现超三位数增长，美洲增速超十倍。
2025年上半年，LABUBU全球爆火成为超级IP，LABUBU所在的THE MONSTERS营收48.1亿元，同比增长668.0%，在总营收中的占比34.7%。在2024年的年报中，THE MONSTERS的营收占比是23.3%。
MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO相关IP营收均突破10亿元；HIRONO、星星人、Zsiga、PUCKY、HACIPUPU等13个IP实现营收破亿元。
值得关注的是，泡泡玛特上半年毛绒品类营收61.4亿元，收入占比首次超过手办。
财报显示，泡泡玛特的毛绒产品实现营收61.4亿元，同比增长1276.2%，在总收入占比44.2%；手办产品实现营收51.8亿元，同比增长94.8%，占比37.3%；MEGA实现营收10.1亿元，同比增长71.8%，占比7.3%；衍生品及其他营收15.5亿元，同比增长78.9%，占比11.2%。
泡泡玛特在财报中称，今年上半年，为10个IP推出近20款毛绒产品，涵盖软脸、硬脸款式，采用不同尺寸大小和材质。依托LABUBU搪胶毛绒的产品经验，以搪胶工艺为基础，结合喷色工艺及时装面料，呈现不同IP的特征，赋予IP更强的生命力与辨识度，提升产品竞争力。
财报披露，截至2025年6月30日，中国内地累计注册会员总数从2024年12月31日的4608万人增长至5912万人，新增注册会员数1304万人。2025上半年会员贡献销售占比91.2%，会员复购率为50.8%。截至6月30日，泡泡玛特在全球18个国家开设了共571家门店，其中线下门店新增40家，机器人商店新增105台。
据大智慧VIP，截至8月19日收盘，泡泡玛特跌1.40%，报280.80港元/股，总市值3771亿港元。